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从各国货币政策的新实践看，经济增长趋势等基本面因素是由重要经济结构性变量所决定的，货币过度宽松会降低改革和调整的动力；放松货币条件总体上有利于资产持有者，超宽松货币政策可能加剧贫富分化，延长危机的调整；零利率和负利率会使利差收窄，弱化银行体系。

需要注意的是，其一，银行换入的央票不可用于现券买卖等交易，但可用于抵押；其二，换出的银行永续债所有权不发生转移，仍在一级交易商表内，信用风险由一级交易商承担。所以，这里不涉及债券的买卖，永续债也并未出表。而且，互换央票不存在本息兑付。互换操作到期时，换出的央行票据也将同时到期并被注销，不会发生本息的兑付。“因此CBS票面利率的设定对参与机构没有实质性影响，市场利率的变化也不直接影响CBS票面利率。CBS票面利率也应当不体现央行货币政策取向的变化，本期CBS票面利率设定为2.45%，低于政策利率，除了需要考虑0.25%的费率之外，本身也不应过度解读。”华泰证券固定收益分析师张继强说。

《硅谷巨龙》是有关中国第一代互联网企业家的——百度公司的创始人李彦宏、电子商务领域的阿里巴巴创始人马云以及游戏和信息领域的腾讯公司创始人马化腾。我的书随后讲述了中国科技初创企业的开始以及它们是如何诞生的，他们在美国最好的学校和公司接受教育和职业培训后，回到中国主要是复制硅谷的许多优秀创意。我是最早报道中国创业热潮的美国记者之一。那本书非常具有前瞻性，我所描述的大多数当时籍籍无名的公司后来都取得了巨大成功。

看来市场与美联储的预测是完全相反的。但正所谓，“买预期，卖事实”。华尔街的精英们总是喜欢去“预期”美联储加息和降息的概率和幅度有多大，如果“事实”真的发生，他们也就没有任何价值了。更值得注意的是，据CNBC 5月14日报道，纽约联储银行行长约翰·威廉姆斯指出，各国央行要为经济增长和低利率做好准备，并强调，“未来经济衰退期间的降息政策空间有限，经济复苏将会十分缓慢，市场对未来低通胀的预期不仅会拖累目前的通胀，还会减少可用的政策空间。”

伯克希尔对于苹果公司的态度成为股东大会上半场的最后一个问题。巴菲特说，苹果是伯克希尔持仓市值最大的科技公司，对此自己很满意，但他希望苹果的股票价格能下跌，这样他就能买更多的苹果股票。他们已经授权750亿美元资金，在近3年内能够买更多的苹果股票。

-----------------------------责任编辑：卢昱君证券时报网两市股指24日盘中震荡上扬，四大股指全线翻红。截至发稿，沪指涨约0.3%，站稳2500点；深成指涨约0.7%。创业板指涨逾1%，逼近1300点。盘面上看，5G概念、次新股、仿制药、苹果概念、土地流转等题材股走势活跃，保险、券商等板块小幅下挫。